您的位置: 潮阳信息网 > 美食

忽悠经营模式永辉超市上市大跃进

发布时间:2019-11-28 22:39:26

“忽悠”经营模式 永辉超市上市大跃进?

11月15日,证监会发审委召开2010年第212次会议,审核永辉超市(专题阅读)首发申请。

2000年起步于福州一家小超市、2001年4月成立时注册资本才100万元的永辉超市,目前总股本已扩张至6.579亿股。

永辉超市实际控制人为分别担任公司董事长与总经理的张轩松、张轩宁兄弟,作为一致行动人的张氏兄弟,合计持有永辉超市27386万股,占发行前的41.62%,仅按拟公开发行股份及募资规模计算,拥有澳大利亚永久居留权的张轩松、张轩宁兄弟,其合计账面财富就达到约50亿元。

上市(专题阅读)就是为了造富。 一位投行人士认为, 永辉超市自2007年正式启动上市工作以来,扩张规模和速度迅速加大,这种为上市而突击铺大摊子的做法,主要是有利于在普遍高市盈率发行的A股市场圈到更多的资金。

据其透露,永辉超市起初计划于2007年底以红筹方式实现在香港上市,计划融资金额约5亿港元,但境外上市计划遇阻后,随之转而寻求内地途径,并将目标锁定深交所中小板,但随着股本的扩大,最终将上市目标确定在上交所。

突击做大资产

招股书申报稿显示,永辉超市本次拟公开发行1.1亿股,拟募集资金18.9388亿元,投入连锁超市发展、企业培训中心等4个项目,其中包括新开设73家门店,建设期为24个月。

但就是这个计划投入159788万元募集资金的新开设73家门店连锁超市发展项目,目前尚有21家门店没有签署房屋租赁合同,而已签定物业租赁协议的门店中,最早起租的日期为2009年7月1日。

还没确定租赁的门店,就凭一纸计划向市场募集资金,难免让人产生临时拼凑募投项目以提高募集资金数额的看法。 前述投行人士说。

不仅如此,截至2010年6月底,永辉超市共有135家门店和1个配送中心,其中3家门店涉及自有房产,其余132家门店均为租赁取得,租赁面积总共约为839649平方米。

其中,未提供房产证且未办理租赁备案登记的租赁房产,面积合计约103163平方米,占门店经营总面积的比例约11.92%;未提供房产证等有效的产权证明但办理租赁备案登记的租赁面积,合计约98293.62平方米,占门店经营总面积的11.35%;而已提供房产证但未办理租赁备案登记的租赁房产,面积共计61666.66平方米。

同时,永辉超市及其控股子公司的租赁房产中,面积64068.17平方米(约占门店经营总面积的7.4%)的房产,在租赁关系成立前已被设置抵押。

租赁房产的产权和出租人权利存在瑕疵,与永辉超市为上市而进行大肆扩张有关。 上述投行人士认为, 门店数量越多,从表面看公司的规模和市场影响力就越大。

根据招股书申报稿,截至2007年末,永辉超市共有58家连锁超市门店、经营面积288676平方米。当年,永辉超市净增加连锁超市门店11家、净增经营面积约85923平方米,同比增长42.38%。

正是2007年计划到香港上市之后,永辉超市开始加快扩张步伐,上市目标转道A股市场后,更是快马加鞭。 上述投行人士称。

根据招股书申报稿,2008年、2009年和2010年上半年,永辉超市分别净增连锁超市门店与净增经营面积,为19家、45家、13家和116883平方米、314337平方米、147027平方米。截至2010年6月30日,永辉超市共有135家连锁超市门店、经营面积865720平方米,分别是2006年的2.9倍和4.2倍。

仅2009年扩张净增加的经营面积就超过公司创立以来至2007年底经营面积的总和,可见永辉超市大幅度突击增加资产进行证券化的野心。 上述投行人士表示, 永辉超市发布拟首次公开发行A股接受辅导公告的时间是2009年12月。

值得注意的是,永辉超市号称的135家门店,其中特许经营加盟的便利店门店数量达到85家,全部在福建省福州市。

另外,报告期内,永辉超市合计关闭了7家超市门店,其中,自有物业开设的福建省福清市桥溪店,经营面积9695平方米,于2008年12月18日开业,但一年多后2010年2月14日就停业。公司的理由是,桥溪店开业以来,每天的营业额平均在10万元左右,无法长期支撑门店的运营费用。

而永辉超市绝大多数门店均靠租赁取得,随着房地产价格涨势迅猛,公司的租赁费支出也大幅增加,2007年至2010年上半年,其租赁费总额分别为6259.8万元、9669.50万元、17055.66万元及12413.52万元,占同期营业收入的比例分别为1.7%、1.7%、2.01%及2.21%。

污染防治
芯片
保险理赔
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的